全球金融市场迎来了超级"黑色星期一"，除了中国A股市场重挫8.49%以外，整个亚太市场股市一片狼藉，很多亚洲国家和地区的股市都创出多年的新低，一些交易所甚至临时停盘。不仅是股市，石油、大宗商品到新兴市场货币，全球资本市场正在经历一段恐慌的时期，史玉柱甚至表示全球经济危机已至。

经济低迷

中国已是全球第二大经济体且增长速度远高于美国，在事实上扮演着“全球经济的发动机”。然而上周公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为47.1，已连续6个月低于50.0的临界值，创2009年3月以来最低值，这引发了市场关于中国经济放缓的担忧。西方制造商和零售商越来越依赖发展中国家的需求，新兴市场经济增长持续加速下滑将在欧美产生严重的连锁反应。

人民币贬值

在上一轮全球资本全球化的过程中，中国作为资本稀缺市场，引入了大量的外部资本。而此次人民币的超预期贬值，使得国外企业在华资产、利润兑换成美元后都出现了缩水，进而导致跨国企业的PE、PB等估值指标被动上升，这是美国和欧洲股市下跌的部分原因。

应当看到，本轮全球股市下跌引发的危机，是一场流动性危机，是恐慌投资者纷纷抛售，导致全球市场流动性短缺所引发的市场恐慌。并没有08年那样的恶性金融事件发生。只要经受住资金撤离短暂的痛苦，并在各国政府协力救助下，我们相信这场全球危机可能很快就会平息。

股市对当下的政治经济具有非凡的意义，这也是政府数万亿救市的原因。由于连续的下跌，目前A股已处于合理估值区间，一些个股已经跌出了投资机会，目前公募基金的仓位亦处于历史较低水平，基金经理随时准备看准机会行动。暴跌之下，不宜太过恐慌，在恐慌中丢掉了便宜的筹码。我们建议投资者选择优秀的选股型基金，获得超额收益。另外，在市场动荡期不要孤注一掷，建议关注对冲类、纯债类低风险产品，进行分散配置。

美联储加息预期叠加人民币贬值，引发全球避险情绪升温，因此风险资产如股票(美欧日和主要新兴市场)、大宗商品均普遍下挫;而避险资产如黄金则受到追捧。虽然我们对未来经济抱有乐观态度，但同样给偏悲观的投资者提供黄金基金作为避险选择。

风险提示：投资有风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人请详阅基金合同和基金招募说明书，并自行承担投资风险。